王爷说财经讯：最新数据公布！万万没想到啊！
就在中国连续3个月抛售美债的时候，2025年5月，加拿大居然狂买617亿美元的美债，最终持仓规模创下历史最高，直接突破4301亿美元。
那么为什么加拿大这个时候狂买美债？今天和大家一起来聊聊这个话题！
7月18日消息，据美国财政部当地时间7月17日最新公布的5月国际资本流动报告（TIC）显示，美债前3大债主——日本、英国和中国持仓再次发生变化！
其中，中国连续3个月抛售美债，2025年5月再次减持9亿美元美债至7563亿美元，这次减持以后，中国成为美债第3大债主。
另外，日本和英国则继续买入！
具体数据来看，5月，日本再次买入美债5亿美元至11350亿美元，为连续第5个月增持，继续保持美国最大海外债主地位。
而英国5月也买入17亿美元的美债，美债持仓规模升至8094亿美元，位居美债第二大债主！
关于中国减持、英国和日本则买入的原因，王爷说财经之前的文章就给出了解释，大家可以看看这篇文章《》
除了美债前3大债主，这次报告中，又一个国家却很是“亮眼”，它就是加拿大！
为什么这样说呢？
我们看到，不说中国减持，就算是日本和英国也只是买入少量美债，但加拿大却是狂买了617亿美元！
具体数据来看，2025年5月，加拿大买入美债617亿美元，最终持仓规模达到4301亿美元，创历史新高。
那么问题来了：为什么加拿大这个时间节点买入这么多美债呢？要知道，此前加拿大因特朗普关税政策及边境安全等问题承受压力。
王爷说财经认为，这背后可能有以下几个方面的考虑。
第一、政治博弈与贸易谈判的阶段性策略！
尽管美加贸易战在2025年6月升级，当时美国对加拿大加征新关税，加拿大采取反制措施，但5月的美债增持可能与当时的贸易谈判氛围相关。
有观点认为，加拿大试图通过增持美债向特朗普政府释放善意，以换取更有利的贸易条件。
要知道，今年的5月正值美、加就钢铝关税、数字服务税等问题进行磋商的关键期，加拿大可能将金融市场的 “示好” 作为谈判筹码。
不过，这一逻辑存在矛盾：6月的美、加贸易战的升级表明增持并未换取到实质性让步。
因此，更合理的解释是，增持美债是加拿大在贸易不确定性下的 “防御性操作”—— 通过持有更多美债维持美元流动性，以应对可能的贸易逆差扩大或资本外流风险。
第二、美加两国利率差异驱动的套利逻辑！
美国与加拿大的货币政策分化是核心驱动力。2025 年美联储维持基准利率在4.25%-4.5%区间不变，而加拿大央行在过去九个月内累计降息 225 个基点，导致美国10年期国债收益率（4.38%）显著高于加拿大（3.30%）。
这种近110个基点的利差为加拿大投资者提供了套利空间。
只要能够通过外汇衍生品对冲美元贬值风险，持有美债的实际收益仍具吸引力。
例如：加拿大养老金等长期机构投资者为锁定收益，可能在利率高位增加美债配置，尤其是在加拿大国内债券收益率低迷的背景下。
此外，美联储按兵不动与加央行的宽松周期形成鲜明对比。
加拿大央行在2025 年3月降息至 2.75%，并在6月维持利率不变，进一步凸显美债的相对收益优势。
这种政策分化导致资金从加拿大流向美国债市，推动加拿大的美债持仓激增。
第三个原因就是全球避险需求与资产配置再平衡！
2025 年5月，全球经济面临多重不确定性：穆迪下调美债评级至 Aa13、日本国债市场因收益率飙升引发震荡、特朗普关税政策的法律争议（如美国国际贸易法院裁定其关税越权）。
这些事件加剧了市场避险情绪，而美债作为 “全球危机货币” 的属性再次凸显。
加拿大可能在避险需求驱动下增持美债，尤其是在其他资产（如股票、企业债）波动加剧时。
此外，加拿大投资者在 2025 年4月已逆势加仓美债，显示其对美债韧性的信心。5月美债的增持可视为这一趋势的延续，反映出加拿大在全球资产配置中对美债的依赖度上升。
第四个原因可能就是加拿大长期机构投资者的战略布局！
加拿大养老金等长期机构投资者的配置行为对美债持仓变化具有重要影响。
例如，加拿大最大退休基金 CPPIB 在 2025 年将美国资产配置比重增至 47%，较两年前上升 11 个百分点27。
这类机构通常追求长期稳定收益，而美债的安全性和流动性使其成为理想标的。
此外，在加拿大国内资产回报率低迷（如房地产市场因贸易战降温）的背景下，增加美债持仓可优化投资组合的风险收益比。
与此同时，加拿大对冲基金等短期投机者可能在 5 月加大美债多头头寸，押注美联储降息预期推迟或通胀压力缓解。尽管加拿大央行警告对冲基金的高杠杆风险23，但市场逐利行为仍推动持仓增长。
所以啊，5月，加拿大狂买美债是多个因素共同作用的结果。其增持行为看似“政治妥协”，实为在全球金融体系中寻求风险与收益平衡的理性选择。
然而，美债的“安全资产”光环正随美国政策不确定性减弱，未来若利率优势消退或贸易摩擦加剧，这一策略可能面临严峻挑战。
对此，你怎么看？你认为，接下来，加拿大还会继续买入美债以此来讨好美国吗？欢迎留言评论！
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